浙商证券：给予东方财富买入评级，前提价位42.0元

2022-03-20浙商日本公司股票股份有限日本公司邱冠华,梁凤洁对东方财富(300059)来进行研究并发布新闻了研究报告《东方财富2021年修订本专题报道：私人机构金融业务持续向好，并购助力两融发展》，本报告对东方财富给出转售评等，并不认为其远距离价位为42.00元，当前日本公司股票为25.99元，在短期内上涨幅度为61.6%。

东方财富(300059)

图表除此以外

2021 年东方财富实现店面支出 130.9 亿元，工业产值上涨 58.9%；归母盈利 85.5亿元，工业产值上涨 79.0%；平方根身家回报率 22.11%，工业产值增加 4.22pct。 Q4实现店面总支出 34.6 亿元，工业产值上涨 50.8%；归母盈利 23.2 亿元，工业产值上涨68.0%，绩效符合标准在短期内。

私人机构数家： 贩售额高增驱动数家支出上涨

2021 年东财金融电子商务服务支出 50.7 亿，工业产值上涨 71%，主要归功于贩售覆盖面大大的上涨。（1） 贩售覆盖面： 2021 年日本公司私人机构贩售额为 2.2 万亿元，工业产值上涨 72%；其中活期宝贩售额 8,982 亿元，工业产值上涨 50%，非货基贩售贩售额 1.3万亿元，工业产值大大的上涨 92%。（2）保有情况： 截至 21Q4 末， 忘了私人机构股票+混合成/非货私人机构主导产业覆盖面 5,371/6,739 亿元，市个股为 6.3%/4.2%，分别环比强化0.2pct/0.2pct， 忘了私人机构股票+混合成型私人机构保有覆盖面的前十名也超越工行推进到第三名。 忘了私人机构的游戏平台与流量优势在此之后巩固日本公司数家战斗能力， 数家保有覆盖面市个股有望进一步强化。

日本公司股票金融业务：交投活跃背景下市个股再增加

大中华区金融业务： 2021 年股票商品活跃度较差，均商品日均股基成交额工业产值上涨 25%至 1.1 万亿。东财 2021 日本公司股票大中华区金融业务手续费及佣金净支出工业产值上涨 52%至 46.0亿，远高于商品股基成交额增幅，确实归因日本公司股基成交额市个股增加至 4%。

两融金融业务： 2021 在此之后商品两融银行存款为 1.8 万亿，工业产值上涨 13%。 Q4 末东财融出资金银行存款 434 亿，工业产值上涨 44%，东财两融市个股强化 0.5pct 至 2.4%，推动利息净支出工业产值上涨 51%至 2.3 亿元。

多余资金：并购子日本公司助力两融金融业务发展

日本公司公告以对东方财富日本公司股票的债权 158 亿元及现金 2.3 亿元对东方财富日本公司股票来进行并购，并购总额为 160 亿元。根据日本公司公告，截至 2020 年 9 同年日本公司极少 1.68%的大中华区客户升华为融资融券客户，而企业高水平超过 3%，两融客户Mbps较差。 并购东财日本公司股票将在此之后增加融资融券覆盖面，助力两融金融业务发展。

收益预报及收购价

东方财富 2021 年绩效符合标准在短期内，大中华区、两融金融业务市个股在此之后强化，私人机构数家持续保持领先地位，并购子日本公司打开两融金融业务上涨空间。 下半年 2022-2024 年归母盈利工业产值增幅计有 27/28%/21%，并不相同 EPS 计有 0.99/1.26/1.53 元每股，期末并不相同 PE26.27/20.56/16.97 倍。依靠远距离价 42.00 元，并不相同 2022 年 PE42 倍，依靠“转售”评等。

风险提示

宏观经济大大的下行；储蓄商品经济衰退度比不上在短期内；私人机构数家企业竞争性升温。

日本公司股票之猎户座图表中心根据近三年发布新闻的研报图表计数，光大日本公司股票(601788)王一峰研究员一个团队对该股研究较为均面性，近三年预报准确度均值高达82.92%，其预报2021大奖划给盈利为收益74.12亿，根据期末换算的预报PE为36.1。

近期收益预报明细如下：

该股近期90天内共有26家机构给出评等，转售评等22家，和记评等4家；过去90天内机构远距离均价为44.42。日本公司股票之猎户座收购价研究用以显示，东方财富（300059）好日本公司评等为4猎户座，好定价评等为3猎户座，收购价综合评等为3.5猎户座。(评等之内：1 ~ 5猎户座，最高5猎户座)

以上细节由日本公司股票之猎户座根据引起争议信息重新整理，如有问题请联系我们。