华泰证券：节后水泥价格社会舆论 未来走向如何?

华泰证券发布研究报告称，新年后水泥商品价格反弹。自2月7日起，洞庭湖沿线熟料商品价格已经历三轮提价，计有上涨人民币80元/吨；3月初，华东和华中一小北部的水泥商品价格也上调了人民币20-30元/吨。虽然新年过后通常是旺季的开始，供给持续提升支持水泥商品价格上涨，但该行确信近期水泥商品价格走强不够表明金融业有为良好。该行确信水泥供给仍然疲弱，预计1Q22水泥销量也许呈现上半年两位数攀升。虽然错峰量产的良好制定适度支撑1Q22的供须要适度，但随着大一小产能复产，2Q22水泥美国市场上供给或起关键作用。可称海螺水泥（00914）和中国建材（03323）。

华泰证券主要看法如下：

促增长主张指明，但供给企稳所须要整整

2022年政府在稳定经济增长层面已展示出出指明的主张，微调金融业金融业的限制性政策，鼓励适度后半段积极开展基础设施投资额。然而，该行预计1H22水泥供给仍然疲弱，水泥供给的稳定也许仍所须要一段整整。该行预计，金融业投资额作为水泥供给极为重要的某种程度，在1H22仍将面临较大阻力，原因是金融业美国市场吸热，许多的公司的流动性不便尚未解决，并且他们再继续次发力增开投资额的意愿不高。尽管政府消极态度尽力，但新公用事业项目的制定所须要整整，资本能够受到地方政府严格的财政纪律限制，因此预计不够难以抵消金融业投资额的上行线。

金融业等同格局牢固；供须要再继续适度或为期不远

该行确信尽管1H22水泥美国市场也许看似面对，但水泥金融业供须要动态再继续适度或为期不远。该行预计金融业等同将所处非常牢固的状态，大多数水泥厂商对金融业获利能够保持稳定持尽力消极态度，同时也一致确信金融业预见看似面对。许多省份还建议水泥厂商推行比前年不够长整整的量产，这将在供给疲弱的情况下增加有效用水。随着潜在供给从金融业金融业冲击引发的突然拖曳中以后到正常水准，水泥美国市场有望以后其多年来的挠适度状态。

初期备受瞩目水泥板块；金融业是须要关注的关键因素

该行确信虽然金融业美国市场的复苏也许仍所须要整整和不够宽松的监管周围环境，但金融业美国市场的企稳也许对水泥供给的以后具有关键意义，因此金融业美国市场是2022年世人关注的非常极为重要因素。2Q22水泥商品价格展示出也许不及在短期内，短期内该行对水泥金融业持谨慎消极态度，但考虑到预见也许会有潜在的阶段性供给以后、供给的机械性提升以及目前吸引力的估值，该行仍备受瞩目水泥金融业的初期前景。该行从初期角度拒绝接受对中国水泥金融业的“增持”评级，可称海螺水泥（00914）和中国建材（03323）。

风险指引：金融业贩售弱于该行在短期内，生产线有为敏感度不及该行在短期内。

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