对冲基金削减风险敞口 押注美股冲击为熊市陷阱

尽管近期的股民社会舆论逼迫对冲全额以多年来最快的速度平仓，但他们仍坚守直到现在的果断立场。智通财经APP获悉，股票市场主要行政部门经纪商的总共据资料揭示，尽管标普500地藏资产月份第二个翌年上涨，但同时做多和做空的对冲全额实际上仍要避免增加重新头头寸。摩根大通侦测的全额客户服务仍未下降了头和空头头寸的押注，扭转了他们在8翌年末至9翌年末二者之间持有的所有几率石质。摩根士丹利的总共据资料则揭示，对冲全额的总股票交易量月份第五周升高，这是几率取向不温不火的迹象，得出结论精明的股票市场认为最近的股民社会舆论不过是牛市迷惑。

持有防御性头寸的倾向也许再度会为年末的社会舆论奠定基础，仍要如2022年早些时候的市场社会舆论所揭示的那样。与此同时，这也凸显出，市场普遍担心长达11个翌年的牛市仍未完结。

与摩根士丹利和摩根大通的总共据资料展现出的结果相合呼应的是，研究者公司22V Research和Renaissance Macro Research分别来进行的报告揭示，它们的大部分客户服务认为本轮股民社会舆论也许是不得不的。22V Research事隔来进行的一项报告揭示，只有5%的股票市场认为月份的牛市仍未完结;Renaissance Macro Research的报告则揭示，88%的投票者认为股民始终保持牛市社会舆论之中的。

随着假日11集的到来，股票交易将太大年中上升。因为一个融资失误就也许影响一位全额业务员常年的业绩，而这是一些人都在努力避免的棒球员几率。还包括John Schlegel在内的摩根大通意图师事隔就曾声称：“我们仍要近似于年末，随着流动性枯竭，时常会有一些收益下降的原因出现。”“因此，对冲全额也许不愿意在这种环境污染下增加不算多几率。”

总体而言，对冲全额对股票的石质依然低迷。摩根大通的总共据资料揭示，截至事隔四，其客户服务的地藏杠杆率(衡量行业几率取向的这两项)始终保持自2017年以来最低的2%一齐。摩根士丹利的客户服务地藏杠杆率也始终保持一年列车运行的第22个百分位总共。

尽管美国10翌年份通货膨胀总共据资料微预期年中上升让股票市场对货币政策也许年中上升加息加速抱着有想要，但还包括货币政策额度决议、CPI总共据资料和劳工市场总共据资料等一系列将在12翌年发生的惨剧都有也许颠覆任何乐观焦虑。

在股民经历了大规模估值更改后来，现在的美股仍不是令人叫好的替代品股票，尤其是在2023年收益预期也许年中下滑的原因下。在10翌年份的股民低点，标普500地藏资产的市盈率为17.3倍，这是自20世纪50六十年代以来11次牛市低估中的最低的市盈率倍总共。而自10翌年中的旬社会舆论了共约10%后来，标普500地藏资产的市盈率已扩大至19倍。

巴克莱美国股票意图主管Venu Krishna声称，目前的标普500地藏资产市盈率仍未凸显出明年企业收益也许升高的原因。其他的团队预估，标普500地藏资产将在2023年末收于3675点，较周一收盘划线还有共约7%的急跌空间。Venu Krishna声称：“目前的市盈率凸显的是通货膨胀大幅度年中上升和经济再度借助软着陆的前景。但我们几乎认为，软着陆是一个低权重惨剧。此外，尽管我们也许仍未过了通货膨胀千分之，但这并不意味着我们仍未过了股民的低潮。”