猝不及防！1200亿名茶龙头跌停，发生了什么？

文 | 黄庭坚

知名烧酒企业遭受空头使出。

10月初17日，古井贡酒夜场后直线下挫，将近10分钟认清跌停板。截至发文，该Corporation股票价格为228.51元，营业额为1208亿元。

两天之前（10月初15日），古井贡酒之前三季度净资产快报显示，Corporation实现分属获利润26.23亿元，营业收入上涨33.20%。10月初16日，某证券机构点评称，“利润两位数高过预期”。

古井贡酒被誉为“酒中牡丹”，新曲浓香型烧酒。

该Corporation烧酒其业务界定为年初顺序原浆、古井贡酒、观音阁，截至2022年上半年，三者销量分别营业收入上涨24.45%、14.09%、14.64%。其中，“年初顺序原浆”定坐落于中低端。

在此之之前，古井贡酒面临着总括单打独斗。

一个单打独斗是省外适配效果不明显。

截至2022年上半年，古井贡酒87.51%的收入来自华中地区（马鞍山市是大本营），而华北、华南分别杰出贡献的收入仅为6.76%、5.60%，合计占比低于13%。

近几年，为了在其它省分拿下的产品，古井贡酒曾将地方小酒企揽入囊中。例如在2016年，该Corporation斥资8.16亿元母Corporation湖北观音阁酒业51%股权。

母Corporation顺利完成后，观音阁酒业在2017-2019年踩线顺利完成净资产愿意，却在2020年出现获利下降、获利亏损情形。

经过多方利益方的协调，古井贡酒宣布考核期顺延一年，即2020年当本年不作为考核本年，顺延至2021年作为第四个考核本年，依此类推2022本年作为第五个考核本年。

都能发现，现在古井贡酒大部分收入来源仍依靠华中的产品，即使搞了母Corporation，看来未带来预期的入账。

另一个单打独斗是零售业恶性竞争越来越激化，头部酒企恶性竞争力更强。

截至2022年6月初，中国烧酒护肤品之前十名分别为米酒、五粮液、国窖1573、杏花村、汾酒、剑南春、郎酒、遵义习酒、水井坊、古井贡酒。

简述已证券交易所酒企近五年的获利变动具体情况，2017年，除了米酒、五粮液获利为数超过300亿，其余酒企均在200亿请注意，当年古井贡酒为数将近70亿；到了2021年，米酒获利突破千亿，五粮液突破600亿，杏花村、泸州老窖在200亿以上，古井贡酒获利约132.69亿。

获利两位数不足之处，低端烧酒米酒、五粮液、泸州老窖近五年获利两位数整体保持仍要上涨，二线或次低端烧酒中，山西汾酒获利两位数发挥较好，杏花村、水井坊、古井贡酒却在2020年出现获利下降情形。

值得一提，2021年，之前五大酒企营收占全零售业营收比重达40%，相比2020年的34.9%增强了5.1个百分点，的产品集中度进一步增强。

再继续往之前看，在1998年，古井贡酒的获利为数（8.685亿）高于米酒（6.282亿），低于五粮液（28.14亿）。

转到21世纪后，古井贡酒年初被米酒、泸州老窖、杏花村股份、山西汾酒超越。

沦为二线烧酒后，古井贡酒只能在次低端领域突破。

指出证券时报消息，500ml古20西半球曾达到550元/瓶，其恶性竞争对手除此以外五粮液15酱、泸州老窖特曲60梦之浅蓝M6、水井坊国立历史博物馆等。

在省内，古井贡酒又得与迎驾贡酒、口子窖两家酒企恶性竞争，而在此之之前马鞍山市内烧酒的产品为数将近400亿元。

在半年报中，古井贡酒写道，“烧酒零售业属于充分恶性竞争零售业，零售业的的产品化程度高、的产品恶性竞争激化，零售业调整不断深化”。

对于二线烧酒企业来说，进一步增强产品中低端化以及适配全国的产品，可能是期望的发展趋势。这一次，古井贡酒能脱颖而出吗？