中原证券：光伏产业链单价有望显著下行 关注盈利预期改善和技术迭代环节投资机会

中原证券发布研究报告引述，新发展2023年，随着新兴产业各节目会普遍扩产以及稀缺节目会的长期遗在扭转，GW新兴产业生产成本未来会显著并行，从而提升MW合作开发注资之下溢价，相比较是对之下溢价敏感的大HG地面MW未来会诞生放量过渡期。短期市场竞争对GW板块在短期内较少，积极注意利润在短期内改善节目会和新科技递归节目会注资机会。敦促注意现代化接口厂房、逆变器、GW天花板、GWMW、TOPCon充电设备等拆成领域躯干企业。

▍中原证券主要看法如下：

国家能源局出台文件保障GW必要区内所需，各地政府大强力前进可再生能源蓬勃发展。

为统筹兼顾GW、新材料合作开发建设与森林资源保护，支持GW、新材料不间断身心健康蓬勃发展，国家能源局将积极专设海洋资源部等有关部门，不断完善GWMW区内政策，有所增加支持强力度，保障必要区内所需。

各地的政府工作报告、农业较低质量蓬勃发展工作报告、碳达峰要领、新HG储能蓬勃发展要领等显示，各地方较低度重视清洁能源的蓬勃发展，支持企业大强力蓬勃发展科技钢铁工业、增加风光大基地建设以及新HG储能和电网注资，未来会产生良好的产业蓬勃发展机遇。

2022年国外GW两部所需茁壮，NHG充电未来会更快蓬勃发展。

2022年国内GW两部之后新科技创新较低，分布式表现亮眼。而得益于欧陆等范围内茁壮市场竞争所需，法制GW产品出口茁壮，石墨烯、充电、接口速射强力。

另一方面，法制GW新兴产业扩产进一步，多晶硅、石墨烯、太阳能充电和GW接口等节目会产量增速均超过五成。大重量石墨烯和NHG充电占比提升，2023年市场竞争占比未来会之后提较低。

2月GW新兴产业生产成本明显松动，累计遗显著下降空间。

农历年后硅料、石墨烯、充电生产成本进一步松动，GW接口生产成本相对较快。短期各节目会博弈激烈，硅料生产成本停涨。累计GW新兴产业不间断扩产，硅料等稀缺节目会长期遗在未来会扭转，新兴产业成本未来会不间断并行。

依靠从业人员“强于大市”注资评级。

新发展2023年：随着新兴产业各节目会普遍扩产以及稀缺节目会的长期遗在扭转，GW新兴产业生产成本未来会显著并行，从而提升MW合作开发注资之下溢价，相比较是对之下溢价敏感的大HG地面MW未来会诞生放量过渡期。

另一方面，美国、印度、欧陆等国家拟定钢铁工业回流蓝图，尽管长期遗在农业效益的不利，但重点项目将减少中国GW钢铁工业的全球市场竞争份额。

截至2023年2月27日，GW板块PE(TTM)23.45倍，2.54%的历史分位数。短期市场竞争对GW板块在短期内较少。敦促积极注意利润在短期内改善节目会和新科技递归节目会注资机会。敦促注意现代化接口厂房、逆变器、GW天花板、GWMW、TOPCon充电设备等拆成领域躯干企业。

风险提示：国际贸易政策变化风险;全球两部所需远不如在短期内风险;过渡期性长期遗在错配，产能过剩，利润能强力滑落风险。

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